中东局势推高油价！加拿大央行维持利率不变：隔夜利率继续保持在2.25%

2026年3月18日，加拿大央行（Bank of Canada）宣布维持基准利率不变。 在最新一次利率决议中，央行将隔夜利率维持在2.25%，同时将银行利率维持在2.5%、存款利率维持在2.20%。这一结果符合市场普遍预期，也显示出在全球局势动荡、油价急升、加拿大经济增长承压的背景下，央行选择继续谨慎观望。 

这次利率决定之所以备受关注，主要是因为近期中东战争持续升级，导致全球能源价格和金融市场波动加剧。加拿大央行在声明中明确指出，这场战争已经提高了全球经济面临的风险，而冲突持续多久、影响范围有多大，目前仍存在很高不确定性。

加拿大央行为何按兵不动？

从央行这次释放的信息来看，核心逻辑可以概括为一句话：经济偏弱，但通胀风险又没有完全消失，所以暂时不轻举妄动。

加拿大央行表示，在中东冲突升级之前，全球经济整体仍大致按照今年1月《货币政策报告》中的路径运行，美国经济虽然放缓但仍具韧性，欧元区依靠内需支撑增长，而中国出口表现较强，但内需依然疲弱。如今随着能源价格剧烈波动，全球前景明显变得更加复杂。 

路透社援引加拿大央行行长 Tiff Macklem 的说法指出，央行目前会先观察这轮油价上涨对通胀的即时影响，但如果高能源价格持续太久，并逐步传导至更广泛商品和服务价格，央行不排除未来重新加息，以防止通胀变得更顽固。 

油价为什么成了这次决议的关键？

最近国际油价的快速上涨，是这次利率会议最重要的外部变量之一。

根据路透社报道，受中东局势影响，布兰特原油价格3月18日一度升至每桶107美元以上，连续多个交易日维持在100美元上方。市场担心，一旦中东能源设施继续受攻击，或者霍尔木兹海峡运输进一步受阻，全球原油供应将持续吃紧，油价可能继续维持高位。 

对于加拿大来说，油价上涨并不只是能源行业的新闻，更会直接影响日常生活成本。汽油价格走高，往往会推高运输、物流和部分消费品成本，进而影响整体通胀表现。这也是为什么央行在经济偏弱的情况下，仍不愿贸然降息。

加拿大通胀其实刚刚有所回落

值得注意的是，就在利率决议前两天，加拿大统计局刚刚公布了2026年2月CPI数据。数据显示，加拿大2月通胀率为1.8%，低于1月的2.3%，整体通胀继续靠近央行2%的目标水平。 

不过，数据里也隐藏着一些不能忽视的细节：

首先，2月通胀放缓，部分原因来自去年税务因素带来的基数效应；其次，尽管整体CPI回落，但餐厅食品价格同比仍上涨7.8%，杂货价格同比上涨4.1%；另外，2月汽油价格按月已经出现上涨，统计局也提到，原油价格走高以及部分产油地区供应受扰，是推动汽油价格月度上升的重要原因。 

换句话说，加拿大通胀表面上暂时缓和了，但如果油价继续涨，未来几个月的数据未必还能这么“平静”。

加拿大经济正在面对“双重压力”

目前加拿大经济面临的情况，其实有点两难。

一方面，央行承认加拿大经济增长偏弱，商业投资疲软，劳动力市场也较为软弱；另一方面，若能源价格推动通胀再次升温，央行又不能轻易放松政策。行长 Macklem 也直言，“经济疲弱与通胀上升并存，是央行最棘手的局面之一。”

除了中东局势之外，加拿大当前还面临美国关税、北美贸易环境不确定、企业投资低迷等多重压力。这也意味着，未来几个月加拿大央行很可能继续保持“走一步看一步”的节奏。 

对普通人有什么影响？

对于普通加拿大居民来说，这次维持利率不变，意味着短期内贷款、房贷、信用产品的利率环境不会因为这次会议立即发生变化。对于浮动利率房贷持有人来说，月供暂时不会因为央行这次决定而继续上涨。 

但真正需要关注的，是接下来几个月的两个方向：

一个是油价会不会继续冲高；另一个是通胀会不会因能源和生活成本再度反弹。

如果中东局势持续恶化，油价高位停留时间过长，加拿大央行未来的态度可能会比市场原先预期更偏鹰派；反过来，如果油价回落、经济继续走弱，年内也仍可能重新讨论降息空间。这一点，加拿大央行和市场目前都还在观察。